"Війна з готівкою" йде повним ходом, а компанії в безготівковому платіжному бізнесі стоять багато грошей. Двома з найбільш помітних гравців в цій галузі є Visa (V) і Square (SQ).
Незважаючи на те, що багато хто так вважає, Visa фактично не випускає ніяких кредитних або дебетових карт. Швидше, компанія є платіжним процесором, службовцям посередником між споживачами, продавцями та їх відповідними банківськими установами.
Visa робить гроші двома основними способами. По-перше, вона отримує дохід від послуг, також відомих як "плата за серветки", коли клієнти використовують свої карти Visa для здійснення покупки. Visa також отримує доходи від обробки даних, що представляє собою невелику суму грошей за кожен переказ грошей, а також за деякі інші транзакції.
З іншого боку, Square має кілька бізнес-сегментів, але її основний бізнес надає постачальникам послуги для обробки платежів. Таким чином, дуже важлива відмінність в тому, що Square не є конкурентом Visa. Навпаки, Square відкриває прийом кредитних карт абсолютно новим чином, що фактично збільшує дохід Visa.
На додаток до своїх апаратних засобів обробки платежів, з яких Square отримує виручку від свого бізнесу, компанія має бізнес-кредитування (Square Capital), платформу для замовлень на послуги громадського харчування (Caviar) і, можливо, саме швидкозростаюче додаток для оплати Square Cash - послуга мобільних платежів, що дозволяє користувачам переказувати гроші один одному за допомогою програми для мобільних телефонів.
Разом з тим, при ринковій капіталізації більше $ 250 млрд проти $ 23 млрд у Square, Visa, безумовно, є більшою з двох компаній.
Коли справа доходить до кредитних карт, Visa є найбільш впізнаваним ім'ям в галузі. Компанія працює в бізнесі вже 60 років, і її бізнес надзвичайно прибутковий. Фактично, Visa заробила понад $ 2,1 млрд прибутку тільки в другому кварталі при $ 5,24 млрд доходів.
Тим, хто вважає що ринкова капіталізація Visa перевищена, варто подумати ще раз. Тенденція до безготівкового суспільству (підживлюється такими компаніями, як Square, до речі) сприяла вражаючого зростання в новітній історії. Тільки за останній рік обсяг платежів Visa зріс на 11%, виручка зросла на 15%, і зараз на ринку налічується майже 3,3 мільярда кредитних і дебетових карт Visa, що на 4% більше, ніж рік тому.
Можливо найважливіше те, що у Visa є величезні можливості для міжнародного росту. У багатьох країнах світу, особливо в Азії та Латинській Америці, кредитні карти не так широко визнані, як в США. Фактично, міжнародні доходи Visa зросли на 16% в минулому році і залишаються найбільшими довгостроковими перспективами компанії.
Незважаючи на те, що це порівняно нове і мале підприємство, Square має величезні ринкові можливості і зростає швидкими темпами.
У своєму основному бізнесі апаратних засобів платежів поточний річний обсяг платежів становить близько 2% -3% від передбачуваного глобального обсягу платежів по картах. За останній рік обсяг валових платежів Square виріс на 30%, і немає підстав вважати, що цей темп зростання не буде нестійким в довгостроковій перспективі.
Крім того, у Square є велика можливість в споживчому фінансуванні. Платформа Square Capital надає кредити малим підприємствам, обсяг яких склав $ 390 млн у другому кварталі.
Нарешті, Square Cash - це, мабуть, найбільш захоплююча можливість. Додаток недавно перевершило Venmo PayPal за загальними Завантаженнями (33,5 млн), і якщо компанія зможе з'ясувати, як використовувати близько 7 млн активних користувачів в інших фінансових продуктах, що приносять дохід, це може привести до величезного зростання доходів протягом десятиліть.
Одне уточнення: Square ще не прибуткова компанія, і інвестори не очікують зростання прибутку найближчим часом. Керівництво Square визнає приголомшливу можливість зростання компанії і інвестує весь прибуток компанії в бізнес.
Яка з компаній краще для інвестування? Інвестори навряд чи помиляються з приводу будь-якої з цих акцій. У обох є багато можливостей для зростання і обидві повинні бути великими переможцями в "війні з готівкою", оскільки, швидше за все, вона розігрується в найближчі десятиліття.
На поточний момент акції Visa (V) котируються по $ 145,05 (+ 0,59%), а Square (SQ) - по $ 78,69 (+ 0,65%)
Інформаційно-аналітичний відділ Телетрейд
Яка з компаній краще для інвестування?